导言

石油期货价格在 2020 年 4 月创下历史新低，跌至每桶 -37.63 美元。这是一个前所未有的事件，引起了广泛的关注和困惑。将深入探讨导致石油期货出现负值的因素。

1. 需求崩溃

COVID-19 大流行导致全球经济大幅下滑。由于旅行和商业活动减少，对石油的需求急剧下降。国际能源署 (IEA) 估计，2020 年全球石油需求大幅下降 8.8%，创下历史最大降幅。

2. 供应过剩

随着需求下降，石油供应却在增加。沙特阿拉伯和俄罗斯之间的石油价格战加剧了这一问题，导致全球石油供应过剩。欧佩克+（石油输出国组织及其盟国）未能达成减产协议，进一步加剧了供应过剩。

3. 存储空间不足

随着石油供应过剩，全球石油存储空间迅速耗尽。由于没有地方储存过剩的石油，石油生产商被迫以任何价格出售石油，即使这意味着亏本。

4. 期货合约到期

5 月份交割的石油期货合约在 4 月 20 日到期。由于缺乏买家，石油生产商不得不以任何价格出售其石油，以避免违约。这导致了石油期货价格的大幅下跌。

5. 算法交易

算法交易也加剧了石油期货价格的下跌。当期货价格跌至接近零时，算法交易系统自动抛售石油，导致价格进一步下跌。

负值的影响

石油期货价格的负值对石油行业产生了重大影响：

• 石油公司亏损：石油生产商因石油售价低于生产成本而蒙受巨大损失。
• 就业损失：石油行业裁员数万人，以应对低油价。
• 主权财富基金受损：许多石油出口国的主权财富基金因油价下跌而受损。
• 全球经济：石油期货价格的负值加剧了 COVID-19 大流行对全球经济的影响。

石油期货价格的负值是需求崩溃、供应过剩、存储空间不足、期货合约到期和算法交易共同作用的结果。这些因素导致石油生产商被迫以亏本的价格出售石油，从而导致了历史性的低油价。负值对石油行业和全球经济产生了重大影响。