在期货交易中，昨结和今结是两个关键指标，它们提供了期货合约在交易前一天和当天开盘时的收盘价格信息。理解这两个指标之间的差异对于期货交易者制定明智的决策至关重要。

期货昨结

期货昨结是指期货合约在交易前一天交易结束时的结算价。它是根据合约到期时交割的标的资产的现货价格计算出来的。

计算期货昨结：

期货昨结 = 标的资产现货价格 + (期货价格 - 标的资产现货价格) × 利率 × 天数

其中：

• 利率为到期日和结算日期之间的无风险利率
• 天数为到期日和结算日期之间的天数

期货今结

期货今结是指期货合约在当天交易开始时的开盘价。它是在考虑交易前一天的昨结和隔夜利息的基础上计算出来的。

计算期货今结：

期货今结 = 昨结 + 隔夜利息

其中：

• 隔夜利息为交易前一天收盘时间到当天开盘时间之间的无风险利率

期货今结和昨结之间的差异

期货今结和昨结之间的差异通常很小，但在某些情况下也可能很大。以下因素可能会导致两者的差异：

• 经济事件：重大经济事件，如经济数据发布或地缘动荡，可能导致标的资产现货价格在交易结束后大幅变动。这会影响隔夜利息，进而导致期货今结与昨结之间的差异。
• 供需关系：标的资产的供需关系在交易结束后也可能发生变化。如果需求增加或供应减少，现货价格可能会上涨，进而导致隔夜利息上升和期货今结高于昨结。
• 市场情绪：市场情绪也会影响期货今结和昨结之间的差异。如果市场情绪乐观，交易者可能会竞相买入合约，推高期货价格。这可能会导致期货今结高于昨结。

杠杆效应

在期货交易中，杠杆效应允许交易者以远低于合约价值的初始保证金进行交易。这会放大收益和损失。期货今结和昨结之间的差异可能会对杠杆交易产生重大影响。

例如，如果交易者以 10% 的保证金买入一份期货合约，期货今结和昨结之间的 1% 差异可能会导致 10% 的收益或损失。了解这两个指标之间的差异对于管理风险至关重要。

期货昨结和今结提供了一个期货合约在交易前一天和当天开盘时的收盘价格的参考。虽然它们通常非常接近，但在某些情况下也可能存在差异。理解这两个指标之间的差异对于期货交易者制定明智的决策、管理风险和充分利用杠杆效应至关重要。