期权和期货是金融市场上常见的衍生品。它们允许投资者对标的资产的未来价格进行投机或对冲风险。虽然期货和期权有许多相似之处，但它们在本质上是有区别的。将探讨所有期权是否都可以做期货以及期货是否都是期权。

期权与期货的定义

• 期权：一种合约，赋予买方在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但没有义务。



• 期货：一种合约，规定买方和卖方在未来特定日期以特定价格交易标的资产的义务。

所有期权都可以做期货吗？

否。并非所有期权都可以做期货。只有欧式期权可以转换为期货合约。欧式期权是指只能在到期日行权的期权。

如何将欧式期权转换为期货合约

将欧式期权转换为期货合约的过程称为“期权合成”。它涉及使用现货价格、期货价格和无风险利率创建一组期权组合，其价值与期货合约的价值相同。

期货做的都是期权吗？

否。期货并不是期权。期货是一种义务合约，而期权是一种权利合约。期货合约的买方和卖方都有义务在到期日以约定的价格进行交易。期权合约的买方有权在到期日或之前行权，而卖方有义务在买方行权时履约。

期货和期权的区别

下表了期货和期权的主要区别：

| 特征 | 期货 | 期权 |

|---|---|---|

| 合约类型 | 义务合约 | 权利合约 |

| 买方义务 | 有义务在到期日交易 | 有权在到期日或之前交易 |

| 卖方义务 | 有义务在到期日交易 | 有义务在买方行权时履约 |

| 风险 | 无限亏损风险 | 有限亏损风险（买方）或无限亏损风险（卖方） |

| 用途 | 投机或对冲风险 | 投机或对冲风险 |

虽然期货和期权都是金融市场的衍生品，但它们在本质上是有区别的。并非所有期权都可以做期货，只有欧式期权可以转换为期货合约。期货合约是义务合约，而期权合约是权利合约。投资者在交易期货或期权之前，了解它们的异同至关重要。