背景

股指期货自2015年推出以来，一直备受市场关注。由于当时市场的各种担忧，股指期货的交易受到严格限制，被称为“六字真言”：涨跌幅10%、限制品种2只、单边持仓限额15万张。

松绑呼声渐起

随着市场运行的平稳，以及股指期货的积极作用逐渐显现，市场上对股指期货松绑的呼声越来越高。认为应该适当放松交易限制，让股指期货充分发挥作用。

决策层关注

2022年，监管层将股指期货松绑提上议程。同年7月，时任证监会主席易会满在《求是》杂志发表文章，首次提出“有序推动股指期货松绑”的论述。

松绑破冰

2023年1月17日，证监会发布《关于调整股指期货交易有关事项的通知》，正式宣布松绑股指期货交易限制。此次调整主要包括：

• 调整涨跌幅限制，由10%降低至8%；
• 增加交易品种，由2只增加至8只；
• 放宽单边持仓限额，由15万张提高至25万张。

松绑意义

股指期货的松绑具有重要意义：

• 增强市场流动性：松绑后，交易品种的增加和持仓限额的提高，将吸引更多投资者的参与，提高市场的流动性，改善价格发现功能。
• 提升市场稳定性：股指期货可以作为股市的避险工具，松绑后可以更好地发挥这一作用，在市场波动时提供对冲手段，稳定市场情绪。
• 深化资本市场改革：股指期货松绑是资本市场改革的重要一步，有助于完善衍生品市场体系，提升我国资本市场国际化水平。

后续展望

此次股指期货松绑并非终点，未来可能会进一步放松交易限制。市场期待监管层在评估市场运行情况后，适时推出后续松绑措施，进一步释放股指期货的市场潜力。

完全松绑何时来？

目前尚未明确股指期货完全松绑的时间表。这取决于市场的运行情况、监管层的政策取向以及相关法律法规的完善。业界普遍认为，随着市场平稳运行，以及监管体系的不断完善，股指期货的交易限制将逐步放开，最终实现完全松绑。