导言

近日，煤炭期货市场再度表现强劲，四大动力煤期货主力合约涨幅均超过4%，市场重现火爆行情。这波逆势大涨的原因何在？未来煤炭市场又有哪些变数？

供需矛盾加剧

近期煤炭市场供需矛盾加剧，是导致煤炭期货上涨的主要因素之一。

供应端，近期煤炭生产受疫情和极端天气影响，导致部分矿区停产减产。煤炭进口受俄乌冲突和全球能源供应紧张的影响，短期内难以填补国内的缺口。

需求端，随着疫情防控措施的优化，工业和民用用电需求逐步回暖。特别是今年冬季以来，全国多地气温偏低，居民取暖需求增加，煤炭消费量也相应增加。

政策利好刺激

除了供需矛盾外，政策利好也为煤炭市场注入动力。

11月底，国家发改委等九部门联合印发了《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，其中提出要“提高煤炭产能释放能力”，并鼓励煤炭企业加大投资力度，保障煤炭稳定供应。

12月初，国家能源局发文提出要“强化冬春两季能源保供，确保电力和热力稳定供应”，这进一步提振了市场信心。

资本炒作助推

除了基本面因素外，本轮煤炭期货上涨也受到资本炒作的影响。

随着煤炭市场供需矛盾的加剧，一些机构和个人投资者看好煤炭未来的发展前景，纷纷涌入期货市场，推高煤炭价格。

近期人民币汇率走弱，也促使一些资金进入商品期货市场避险，煤炭期货也因此受益。

煤炭价格未来走势

短期来看，煤炭市场供需紧张的局面仍将持续，煤炭价格仍有上涨空间。

不过，需要注意的是，随着煤炭产能的释放，以及需求的逐渐饱和，煤炭价格长期来看仍存在一定的回调压力。

市场建议

对于投资者而言，在投资煤炭期货时，建议注意以下几点：

• 理性分析基本面：重点关注煤炭供需情况、能源政策变化等基本面因素。
• 关注政策动态：及时了解政府的能源政策调整，以便及时调整投资策略。
• 控制仓位风险：合理控制仓位比例，避免过度追涨杀跌，给自己留出充足的安全边际。
• 注意流动性风险：在行情波动较大的情况下，要密切关注期货合约的流动性，避免踩踏事件的发生。
• 考虑产业链相关个股：除了期货投资外，投资者也可以关注煤炭行业个股，把握相关上市公司业绩提升的投资机会。