定义

期货换手率是指在一定时间内，期货合约的交易量与流通中的合约总量的比值。它反映了期货合约的活跃程度和流动性。

计算公式

换手率 = 交易量 / 流通中的合约总量

意义

期货换手率是一个重要的指标，它可以帮助投资者和交易者了解以下信息：

• 合约的流动性：换手率高的合约流动性好，容易买卖；换手率低的合约流动性差，买卖难度大。
• 合约的活跃度：换手率高的合约交易活跃，参与者众多；换手率低的合约交易清淡，参与者较少。
• 合约的趋势：换手率的上升或下降可以反映合约价格的趋势。例如，换手率上升可能表明价格上涨趋势，而换手率下降可能表明价格下跌趋势。

影响因素

期货换手率受多种因素影响，包括：

• 合约的品种：不同品种的期货合约流动性不同，例如，黄金期货的流动性通常高于大豆期货。
• 合约的交割月份：临近交割月份的合约流动性通常高于远期月份的合约。
• 市场情绪：市场情绪高涨时，交易量增加，换手率上升；市场情绪低迷时，交易量减少，换手率下降。
• 重大事件：重大事件（如经济数据发布、动荡）会影响市场情绪，进而影响换手率。

如何利用换手率？

投资者和交易者可以利用换手率来制定交易策略：

• 选择流动性高的合约：流动性高的合约买卖容易，可以避免滑点和执行延迟。
• 关注换手率的变化：换手率的上升或下降可以预示价格趋势的变化。
• 结合其他指标：换手率仅反映合约的流动性和活跃度，需要结合其他指标（如价格、成交量）进行综合分析。

举例说明

假设某黄金期货合约的交易量为 100 万手，流通中的合约总量为 500 万手，则该合约的换手率为：

换手率 = 100 万手 / 500 万手 = 20%

这表明该黄金期货合约流动性好，交易活跃。