沪铝期货是上海期货交易所上市的铝期货合约，反映了现货铝的市场价格，是国内铝市场的重要风向标。近期沪铝期货价格持续下跌，引发了市场对铝价前景的担忧。我们认为沪铝不宜过分看空，理性投资需谨慎。

铝消费韧性强，需求前景看好

铝是国民经济建设的重要基础原材料，广泛应用于汽车、建筑、电气、包装等行业。随着中国经济稳步复苏，汽车、建筑等铝消费大户需求逐步回暖，支撑铝价企稳。

库存加速下降，铝供应偏紧

近期，铝库存持续下降，显示出铝供应偏紧的态势。国内铝库存已降至四年来的最低水平，而海外 алюминиевых слитков处于历史低点，反映出全球铝供应链仍然受限。

成本支撑较强，铝价难大幅下跌

铝生产成本主要包括氧化铝价格和电费。近期，氧化铝价格持续上涨，加上能源价格高企，铝生产成本居高不下。高成本支撑下，铝价大幅下跌的空间有限。

宏观因素扰动，波动性仍存

当前，全球经济前景面临不确定性，美国加息预期加强，市场避险情绪升温。宏观因素扰动下，沪铝期货价格短期内仍存在一定的波动性。

理性投资，谨慎操作

综合来看，受消费需求韧性、供应偏紧和成本支撑等因素影响，我们认为沪铝不宜过分看空。但考虑到宏观因素的扰动，投资者需保持理性，谨慎操作。

建议投资者注意以下几点：

• 关注基本面变化：密切关注汽车、建筑等铝消费行业的需求情况，以及铝库存、成本等关键指标。
• 控制风险：根据自身承受能力合理分配资金，并严格设置止损点，控制风险。
• 理性博弈：不要盲目跟风，分析市场变化，理性判断铝价走势，避免追涨杀跌。
• 分散投资：适当分散投资，避免单一品种的大幅波动造成损失。

沪铝期货不宜过分看空，理性投资需谨慎。密切关注基本面变化，控制风险，理性博弈，分散投资，将有助于投资者把握市场机遇，降低投资风险。