期货摘牌是指上市期货合约因某种原因从交易所摘除，不再继续交易。摘牌后，合约持仓者需要及时平仓，否则面临被强平的风险。

期货摘牌原因

期货摘牌的原因有多种，包括：

• 缺乏流动性：交易量过小，难以维持正常交易秩序。
• 合约到期：交割月临近或合约已到期。
• 市场环境变化： underlying资产市场环境发生重大变化，合约交易不再具有代表性。



• 监管要求：监管部门出于维护市场秩序或投资者保护等方面的考虑，将合约摘牌。

摘牌对合约价格的影响

通常情况下，期货合约在摘牌前会面临以下几种情况：

• 平仓抛售：持仓者纷纷平仓离场，导致价格下跌。
• 短线反弹：部分交易者逢低买入，试图在摘牌前抛售获利，形成短线反弹。
• 单边上涨（罕见）：若合约止盈限价较高，或仍有大量买盘支撑，可能出现摘牌前单边上涨的情况。

摘牌前的操作策略

对于期货投资者而言，在合约摘牌前，需要根据自身情况选择合适的操作策略：

• 及时平仓：对于持仓较多的投资者，应尽快平仓离场，避免面临强平风险。
• 谨慎逢低买入：对于市场看好、摘牌前止盈限价较高的合约，可谨慎逢低买入，但需严格控制仓位和止损。
• 规避风险：若合约存在较大分歧或争议，则建议规避风险，避免在摘牌前参与交易。

摘牌后的影响

期货合约摘牌后，以下情况需要注意：

• 强行平仓：已经平仓的合约持仓，交易所将强制平仓。
• 结算价格：合约的结算价格一般为摘牌前的最后一个交易日的结算价或摘牌价。
• 未平仓盈亏：未平仓合约的盈亏将在结算价确定后结算。
• 资产转移：若合约属于实物交割，持仓者需要及时安排实物仓单交割。

举例说明

例如，某豆粕期货合约因缺乏流动性而被摘牌。摘牌前一段时间，该合约持仓量大幅减少，价格逐渐走低。临近摘牌日，部分交易者逢低买入，试图在摘牌前抛售获利，导致合约小幅反弹。摘牌后，该合约持仓强行平仓，未平仓合约按照摘牌价结算，投资者面临较大亏损。