定义

期货涨停板制度是一种市场监管机制，旨在限制期货合约价格在单日交易中的最大涨跌幅度。当期货合约价格达到涨跌幅上限时，即触发涨停板或跌停板。

规定

• 涨停幅度：一般为前一交易日的结算价（或收盘价）的10%（个别品种有异）。
• 触发条件：当期货合约现价达到或超过涨停价时，立即触发涨停板。



• 暂停交易：当触发涨停板后，期货交易所将暂停该合约的交易，直到涨停板解除。
• 平仓交易：涨停板触发后，只允许平仓交易，即已持有的多头或空头头寸可以平仓出局，但禁止新开仓交易。
• 解除条件：当现价回落至涨停价的97%（或8%）以下时，涨停板解除，交易恢复正常。

作用

1. 平抑价格波动

涨停板制度通过限制价格涨幅，抑制过度投机和价格暴涨，从而平抑市场波动性，维护交易秩序的稳定。

2. 保护投资者

涨停板制度防止价格大幅飙升，避免投资者遭受因追高接盘或低位抛盘而造成的巨额损失，特别是保护中小投资者的利益。

3. 防止市场操纵

在涨停板制度下，市场操纵者难以通过人为抬高或压低价格来获取暴利，抑制不当交易行为。

4. 保证市场流动性

虽然涨停板制度暂时暂停了交易，但它避免了价格继续大幅波动，保护了市场流动性，确保后续交易能够正常进行。

5. 作为技术信号

涨停板触发时，常被视为一种技术信号，表明市场情绪高涨或低迷，可辅助交易者进行决策。

实例

假设某期货合约的昨日结算价为1000元/吨，涨停幅度为10%。当该合约现价达到或超过1100元/吨时，即触发涨停板，交易暂停。此时，已持有的多头头寸可以平仓卖出，已持有的空头头寸可以平仓买入，但无法新开仓交易。当现价回落至970元/吨（即涨停价的97%）以下时，涨停板解除，交易恢复正常。

期货涨停板制度是一项重要的市场监管机制，通过限制价格涨跌幅度，平抑价格波动、保护投资者、防止市场操纵，保证市场流动性。涨停板触发时，投资者应理性应对，充分利用技术信号进行交易决策。